作为货币和工业金属的白银，其估值仍接近历史低位，尤其是与黄金和美股相比。

全球股市的波动以及各地政治经济局势的不确定带来的地缘政治相对平静，加上10年前经济大衰退结束以来全球经济扩张乏力，令白银表现落后。

近10年来白银供求状况表现，其中总供应量在2010年见顶，开采供应量在2015/16年见顶。总体而言，多年来供求关系一直维持平衡。

国际白银1年和5年的日线走势图，对美国投资者而言，美元兑其他货币走强是白银价格回落的一个重要因素。很明显，5年的价格走势显示出白银走势缓慢。但白银似乎在2019年打破低迷状态，未来或将引发市场对白银更加强劲的兴趣。

黄金白银比率走势图，在2018/2019年，黄金白银比接近历史最高水平，接近100.在过去的一个世纪里，白银的交易价格低于50美元，而黄金的交易价格通常在50美元附近。而现在，该比例冲高回落至86附近。在过去几百年的交易中，只有不到5%的时间白银比黄金更便宜。在金价持平的情况下，46倍的比率意味着白银的长期价值或接近33美元，几乎是当前价格的两倍。

另一方面，图为美股（道琼斯工业股票平均价格指数）与白银价格的比率走势图，该比率表明，从长期来看，该比率在1980年的20到2000年的2400点之间。现在比率正处于1650附近，这意味着若美股价值不变，那么白银的价格应该接近55美元。当然，如果美股下跌25%-50%，白银的平均预期价格将低于55美元，但不能排除银价在5/10年内最后交投于30/40美元之间。

总的来说，白银现在仍处于历史低位，美股和黄金的任何上涨都将在2020/2021年大幅推高银价。