宏观方面,美国4月政府预算+1069亿美元,低于预期的1140亿美元,前值为-370亿美元。财政端的改善是2014年利好美国经济的重要因素之一。2013年的“财政悬崖”是拖累该年经济增长的重要原因,而今年财政对经济的影响将有负面转为中性。欧洲方面,欧央行管委会成员Nowotny表示单单降息不足以对抗低通胀,银行联盟或助长影子银行。随着欧央行官员的不断表态,市场对6月欧央行推出QE充满期待。亚洲方面,继3月社会融资规模同比骤降19%后,中国4月社会融资规模同比再降约12%。今年一季度社会融资创季度历史次高水平,月均融资规模逾1.8万亿元,3月更是超过2万亿元,4月显著回落,环比减少5200亿元。4月M2同比增长13.2%,较3月的2001年来最低增幅12.1%略有回升。4月新增人民币贷款较3月新增规模少约三成,较预期少增1053亿元。

地缘政治方面,乌克兰东部顿涅茨克州和卢甘斯克州12日宣布,根据全民公决结果宣布脱离乌克兰成为“主权国家”。克里姆林宫周一发表声明称,尊重上周末东乌克兰的公投结果。俄罗斯与西方的关系进一步紧张,欧盟扩大对俄制裁范围。随着乌克兰面临分裂危机,乌地缘事件扩大化,或直接影响欧美及俄罗斯对该事件的态度。

基本面方面,隔夜黄金ETF突然减仓2.39吨,白银ETF持仓则保持相对稳定。受现货市场货源持续紧张影响,白银现货价格同主力06合约的升水维持在20-25元/千克。

乌克兰地缘升级,刺激隔夜白银走高,但行情仍需以区间震荡对待。现货方面,持货商挺价,白银价格走低下基差拉大,市场货源偏紧。另外,上周召开的白银年会冶炼厂和贸易商态度明显不同,冶炼厂看多,贸易商看空,CPM表示18美元/盎司为行业底部,不会跌破。建议日内尝试短多,谨慎者宜观望。

Ag1406上行压力位4300元/千克,支撑位4000元/千克,次支撑位3800元/千克。