周一乌克兰宣布从克里米亚地区撤军，克里米亚地区的战争苗头彻底熄灭。乌俄局势的缓和，使得贵金属避险需求进一步削弱，现货白银承接上周跌势，昨日继续一路下探。截止北京时间25日早上8点，现货白银报价19.89美元/盎司，跌穿20关口。

在贵金属下挫的同时，美股昨日同样录得下跌。道琼斯指数昨日报收16276.69，下跌0.16%。标普500亦下跌接近0.5%。昨日美国3月markit制造业指数不及预期是导致下跌的主要原因。

然而，在美国2月非农数据公布后，美国就业市场人数的改善已经透露出了美国经济再次进入正常发展轨道的信号。在俄乌战事预期消退的情况下，美国良好投资环境带来的资金回流美元似乎不可阻挡。大周期来看，作为除美元以外主流的避险品种之一，贵金属现货价格的回落很大程度上将会继续下去。

技术盘面上，

白银价格自2月下旬开始，银价已经进入到了下行通道当中。而伴随着俄乌局势的缓和，上周更是进入加速下滑的过程当中。4小时结构上，在经过短暂的旗形调整后，白银已经再度跌穿2月以来的下行通道，主流趋势仍然是往下寻底。4小时RSI提示价格形成短暂的超卖，短期内白银有技术性反弹需求。操作建议上，伴随着RSI的超卖，白银短期很可能面临反抽，关注通道线下轨3950一带，若4小时RSI指标再度回拉至45附近，可继续扑空，上方放置35点止损空间，下方第一目标点位可看至3860一带。