回顾市场

上周，随着美元企稳走强，加之西班牙国债收益率超过7%敏感界限，投资者对市场信心丧失，市场追捧美债德债，金银避险属性缺失。

股市方面：西班牙的股市和主权债务市场经历了黑色星期五，该国股市重跌近6%，跌幅创下1年来之最。原因是其10年期国债收益率上周五收盘后已升至7.267%，超过7%这一敏感界限，市场认为西班牙难以承受7%的融资成本，或将难以避免寻求彻底救助。

受此影响，欧洲总体指数大跌2.83%，美股下跌1%左右。

大宗商品方面：基本金属铜疲软。原油价格维持强势，主要由于中东地缘政治局势紧张，从而抵消了投资者对全球经济增长前景放缓所带来的不利因素。

金银方面：国际黄金价格继续在1600以下疲软波动；白银周内窄幅波动，三角形整理等待突破方向。

欧洲困局

上周五，西班牙国债收益率创出新高，10年期国债收益率触及欧元面世以来最高位7.317%，最终以7.267%收盘；与此同时，西班牙债券的信用违约掉期(CDS)也飙升至608个基点，表明市场对西班牙债券违约的预期进一步加强；与西班牙债券走势相同，意大利10年期国债收益率追随西班牙国债收益率走高，意大利10年期国债收益率最高升至6.20%。

分析认为，次第连绵，不断展开的欧债危局，将影响整个夏季资本市场，动荡幅度加剧。

汇率方面

欧元兑多数国际主要货币汇率均告下跌。虽然欧元区各国批准了总额最多1000亿欧元的援助计划来为西班牙银行业提供援助，但是市场仍然担心欧元区的政策制定者不会采取足够措施来解决主权债务危机。周五，欧元兑日元汇率下跌，触及自2000年11月份以来的最低水平，兑美元汇率触及两年以来的最低水平。相反，美元企稳走强，直接压制了金银的价格。

地缘政治方面

中日钓鱼岛矛盾激化。在日本“买岛”、“登岛”的一再挑衅下，钓鱼岛海域的战争气氛史无前例得浓烈。7月15日，中国海军在东海举行的为期6天的实弹演习告一段落。此次军演因中国近期与邻国海上争端不断而备受外界关注。法新社的分析认为，此次军演其实就是中国向日本发出的警告，敦促其停止在钓鱼岛的各种动作。不过，演习结束并不意味着中国的军事准备工作也画上句号，相反一些军事调遣和部署才刚刚开始。

日本驻华大使将遭撤换。日本政府7月22日确定将于9月国会闭幕后，撤换日本驻华大使丹羽宇一郎。原因是无法应付复杂局面。

综合分析，近期美元强势，美元回流，有利于美国经济的缓慢企稳；同时欧元汇率下滑，有利于欧洲核心德国的出口型经济，更有利于德国最终掌控欧洲财政主导权。因而，欧元弱势难改。金银价格难上易下，弱势依旧。

关注：地缘政治，国际粮价上涨对金银价格的影响。

技术面分析

【天通银】

日k线上，BOLL重心继续下移，目前白银运行在BOLL中轨下方，上方受中轨5570一线的阻力，下方受下轨5420支撑；均线方面，银价处于多条均线下方，弱势；MACD指标快慢线呈现粘合状态；KDJ及RSI在50附近运行，总体呈现弱势。

四小时图上，BOLL收口走平，目前白银运行在BOLL中轨附近，上方受5535压制，下方支撑5470一带；均线方面，多条均线处于粘合状态；MACD指标处于0轴以下运行；KDJ及RSI在50附近走弱。

重要支撑位：5450---5400

重要阻力位：5548---5599

操作策略：高空为主--稳健者建议轻仓参与

【铂、钯】 重心下移 铂金支撑位：284，282，压力位：286.8，288；

【伦敦金】 黄金弱势波动，寻求支撑，黄金价格区间（ 1595--1580--1555）。

今日美元兑人民币基准汇率：6.38。