上周市场波动围绕希腊大选展开。不成功的大选导致了风险市场的悲观预期，希腊退出欧元区被多家媒体及部分政客提上了正式的日程。风险市场整体回落，希腊股市在周二周三遭遇了崩盘式的下跌，欧元兑美元跳空低开，未回补缺口便迫不及待得展开下跌，周跌幅1.3%。道琼斯工业指数下跌1.7%，铜下跌2.9%，原油在周一创下的低点处犹犹豫豫，但跌幅仍达3%。黄金周线跌破中长期的趋势线，跌幅达3.8%，收出一根长阴线。白银跌幅4.8%，周线已收于29下方。弥漫市场的悲观情绪让市场的做空气氛趋浓。
[一周回顾]
上周市场的紧张局势主要来自于希腊，希腊本周一共进行了三次组建内阁的尝试，均以失败告终。周一，第一大党领导人即宣布组建新政府的两个基本条件：1、留在欧元区。2、重新谈判救助方案。周一欧元兑美元即以跳空0.05的低开进行了回应，为一周的弱势奠定了基调。
周二，第一次内阁组建失败，第二大党领导人Alexis Tsipras说，希腊选举结果让救助协议失效，必须暂停支付债务，希腊已经投票反对野蛮的救助。并要求第一大党派的Samaras和第三大党派的Venizelos必须否认对欧盟和IMF的书面承诺，称这是组阁的前提。偏激的言论让市场再度受到打压，陷入对希腊紧张局势担忧和崩溃的边缘，希腊银行股重挫。
周三，第三大党试图选择一个相对中立的态度，既不想离开欧元区，又希望欧盟、其他成员国能够给予的压力轻一些。这些诉求看起来仍然有些痴人说梦。但最终，由于左翼党领导人 表示他的党不会加入由两个倾向救助的党组成的政府，因而这一组阁方式失败了。
接下来，本周日希腊总统将为组阁进行最后的尝试，但看起来希望已经不大。希腊将面临着在6月进行新的一轮大选。
应当说，左翼领导人有些言辞不仅是偏激的，甚至是幼稚的。周二左翼领导人曾对记者表示，他认为希腊有方法解决目前的债务问题，一是靠欧洲央行购买资产，二是靠发行欧元债券，因为欧元区有德国这样的有能力的国家，去偿付这样的债券。这让外界唏嘘不已。早已在大半年前被否决掉的非常不公平的方式，竟被领导人这样恬不知耻得提出，足见希腊政府是有多么混乱。此后希腊是否有必要退出欧元区已经开始摆上议程。德国议员已经开始提议希腊退出欧元区，德国媒体同时也提出了对于希腊退出欧元区的看法。惠誉则直接表示，如果希腊离开欧元区，塞浦路斯、法国、爱尔兰、意大利、葡萄牙、西班牙、斯洛文尼亚、比利时都会面临最直接的降级风险。
关于希腊退出欧元区所带来的一系列问题，不能说避险情绪会指引金银走强。投资者朋友们可能会问，什么情况会引发所谓的“避险情绪”？“枪炮一响黄金万两”的说法广为流传，但这一说法并没有说到根上。笔者认为，所谓的枪炮一响，带来的一种结果是国家为了打仗需要发行战争债，这就类似于美联储QE1 QE2这样的购买资产的操作了。在这种情况下，黄金会形成所谓的“避险情绪”，说到根上，其实还是和流动性有关。
在目前的情况下，欧元区并没有所谓的枪炮问题，但其实同样还是会和流动性有关，本质是一样的。欧洲央行不肯开闸购买资产，德国又在一意推行它的紧缩政策，这让流动性本身就不充裕的市场，在遇到紧张局势后不得不回收流动性以抵抗风险和冲击，也就发生了黄金与风险市场同跌的情况。这种情况同样适用于去年12月份的下跌，已是老生常谈。
另一方面，即便是刚刚上任的法国总统奥朗德也无法撼动德国的立场。德国央行行长魏德曼，周二反击了近期要求更宽松货币政策的呼声，他表示货币政策不能包治百病，央行无权用纳税人的钱救助银行，且这会导致道德风险，降低银行和国家改革的动力，因此必须明确当前措施的临时性。他还呼吁央行行长不要受政治压力影响，坚持将抵抗通胀作为首要使命。
因此，在目前的局势下，暂时还没有能够导致黄金白银大幅上涨的市场需求。黄金在跌破中长期周线趋势线后，继续调整仍是大方向。当然这也不意味着会头也不回得跌下去。经历了几百年来数次的金融市场崩溃过程，各国政府都知道需要保持市场上一定量的货币持续供给，否则陷入通缩式的衰退谁也承受不住。因此，当风险市场跌到一定程度，仍然会有一定量的货币和更加宽松的政策投放到市场中去，这同时也会带动金银上涨。甚至于可以认为，希腊退出欧元区本身是利空，但当这一情况得到实现后，甚至有可能转为利空出尽。另外，上周公布的非农数据并不好，这加剧了市场对于更加宽松的政策预期。按原定计划，扭转操作本是截止到今年6月，而扭转操作本身可提供的流动性有限，可持续怀不强。外界市场对于6月以后提出新的货币政策的预期其实很强。因此大幅反弹仍是可以期待的。
[技术分析及展望]
黄金周线已经向下跌破中长期趋势线，且在周五没有企稳1580上方，这意味着黄金将进一步向下运行。下方支撑在哪里呢？首先是1560的支撑，这是去年12月第一次探底的位置，其次是1520附近，这是去年12月和9月的底部位置。再往下，则是1450附近了。从稍小的周期来看，8小时线的映射位分别在1550和1500。当然若要在1550企稳，首先需要4小时级别及以上有底背离出现，否则很难构成一个中短期的底部。
短期内，1小时、4小时线走势趋向于一个短线的反弹，但是做多仍显得逆市。从短线形态上来讲，反弹应当不会超过1620。下周如有反弹至1600-1610的机会，仍然是以逢高做空为主。
白银价格周线跌破30.5的支撑后继续下挫，目前沿着8小时线下降通道不紧不慢得运行，追空显得有些激进并不合适，做多则比较逆市。周线级别的上升趋势线支撑在25附近。接下来下方重点关注28，26，25三个支撑位置。4小时线、8小时线目前没有底部形态，故即使是接近下降通道下轨，也有向下跌破的可能，不宜进多。短线来讲，随着周五公布了不错的美国数据和周末中国宣布下调存准，白银价格短线有反弹的需求，反弹后继续做空。短线形态压力位在30附近，日线MA22下周则运行到30.5的位置，下周关注这些位置逢高做空。
虽然周一希腊暴出大选狂言后，笔者已经倾向于看空，但因为之前持续了两个月的震荡，一直没有敢于下手去追空，而是担心继续震荡。其实震荡两个月之久后，均线都已经开始向下打开，且市场就缺这样一计消息面去推动它走出震荡行情，而笔者恰恰忽略了这一点。接下来的时间里，随着穆迪警告下调部分大型金融机构的评级时间越来越近，风险市场在这一预期面前仍然会继续回落，因此黄金白银在缺乏流动性的市场面前下跌也仍是不可避免的。
