［基本面回顾］

白银昨天在继续震荡寻底的过程。美盘初段如我们预期中反弹至34.7的位置后，开始下行。日线在美盘中段最低探至33.5的位置，随后反弹并以33.97收盘，日线呈一根中等长度阴线，连续第2天下跌。

昨天希腊问题再度回到公众关注的舞台上来。截止至昨日，希腊与私营部门的债务互换协议仍然没有达成一致。虽然希腊财长称，他认为PSI的参与会超过90％，只是需要时间来让投资者接受这一协议，而进行债务互换后，希腊不需要第三轮救助。但外界的担忧仍然很严重。希腊一年期国债收益率昨天首次突破1000％，这意味着外界几乎不敢参与购买希腊的国债。

对此，希腊财长表达了强硬的观点，称“私人部门债权人，不要坚持持有抵抗到底，而应该参与到PSI设定的债务互换，因为这是私人部门债权人目前能够得到的最好交易。”他还表示，大选过后希腊依然会信守对救助计划的承诺，而债权人期望获得全额补偿的的想法是错误的，债务互换可以在3月8日前完成。

目前的形势是，德国的银行均表示愿意接受PSI协议，而暂时其他部门愿意参与的热情度不高，这一度将可能会引发CDS赔偿。而更加深重的影响则是希腊将面临着得不到第二轮援款和违约的尴尬境地。这对于无论是风险市场还是兼具避险与风险属性的黄金来说都不会是好事。

商品方面，原油昨晚触及小底后反弹，伊朗国有的Mehr新闻通讯社报道说，伊朗很可能会停止对比利时、捷克、以及荷兰出售石油。Mer报道说，这三个国家没有接受伊朗提出的3-5年的购买合同的条件。此前，上月伊朗已经停止向英国和法国出售石油。

目前原油走势胶着，铜自高位表现疲软，大宗商品目前走势表现出上行乏力的意思。如我们之前的评论一样，接下来原油和铜是否能继续走高，对于商品的强势周期能否延续影响很大。而白银也会受到波及。目前买盘力量已经有所减弱，详见技术分析。

［技术面分析］

白银昨夜震荡下行创下新低，小时线有走底背离的趋势，支持转为多头走势。4小时线，指标仍在低位，没有很强烈的反转信号，需要关注34.5/35.1的压力位。8小时线，头部形成，反弹后逢高入空。操作上，保持震荡思路，短线激进者可以逢低做多，稳健者建议观望，反转信号不强烈。反弹后仍然逢高入空。

［操作建议及区间参考］

操作建议：整体建议观望，白银价格下方支撑仍然看33.8附近，激进者考虑入场短线多单，损33.5下方，银价止盈看34.5/34.7/35.1。