上周（2012-2-13至2012-2-17）白银价格周开盘于33.62美元/盎司，白银价格最高上探34.03美元/盎司，最低触及32.63美元/盎司，最终收盘于33.2美元/盎司，周下跌0.27美元，周跌幅为0.81%，尽管上跌幅与前两周相比有扩大趋势，但是全周整体上依旧呈现窄幅震荡偏空的格局。而本周白银究竟将何去何从？笔者分析，白银本周有望突破32-34.5这个区间的束缚，进行方向性的选择。

希腊能否顺利获得第二轮援款目前仍为未知数，这将是左右欧元未来走势的一个重要因素。市场整体上对希腊周一能否顺利通过欧元财长的投票则持谨慎乐观态度，然而尽管德国方面对此持保留态度，德国财长Wolfgang Schaeuble也宣称，希腊是个无底洞，再加上希腊4月份举行的大选，新一届希腊政府可能推翻在国内饱受争议而且不得人心的改革计划和紧缩政策，但是上周五欧洲股市全线收红涨，美国道指更是创下近4年来的新高，均说明了市场对希腊获得二次援助有着良好的预期。笔者分析若周一欧洲财长会议对希腊的二次援助进行投票表决，产生利好信息，将对欧元有短暂的提振作用，金银则有望重拾升势，否则，下行格局难以打破。

近期各国央行均有不同程度的释放流动性，继英国央行和日本央行扩大资产购买规模后，中国周六也在龙年首次下调存款准备金率，顶着CPI高企的风险，实施宽松的货币政策，向市场注入流动性。除了这三大央行采取宽松的货币政策外，本周二澳洲央行将公布2月7日的会议纪要，将对3月货币会议产生一定的指引作用。市场普遍预计澳洲联储将在3月货币政策会议上宣布降息25个基点，以刺激疲弱的就业市场和挽救下滑的经济现状，使澳元短期面临下行压力。而这些央行的一系列举措均为金银长期的上涨埋下伏笔。但是要提醒投资者的是，非美国家实施宽松的货币政策在短期内对金银的价格走势影响较为有限。

此外，美国周五公布的1月未季调的消费者物价指数年率尽管与预期基本保持一致，但较前值3%有所下滑，这也使美国实施QE3的概率加大，从而使美元指数有所回落，对金银形成支撑。

全球最大的黄金ETF基金（SPDR Gold Trust）及全球最大的白银ETF基金（iShares Silver Trust）上周五均无调仓动作，仓位分别维持在1,281.28462吨、9624.97吨不变。也说明了大机构在目前金银方向不确定时，采取按兵不动的操作策略。

从技术面来看，金银周K线依旧在中期下降通道中运行，而从日线级别来看，二者目前均在一个窄幅的区间内进行整理，显示多空双方势均力敌，亟待重大信息来给市场进行一个方向性的指引。笔者分析若周一金银不能受希腊信息提振走出震荡偏空的行情，后市金银大幅下挫的概率极大。