消息解读：中国人民银行周六宣布降低存款准备金率0.5个百分点，这是今年龙年的第一次降准，也是三个月内的第二次降准，似乎比市场预期的稍微晚一点，但是从时间节点上看符合今年的全年降准预期步调，即考虑到今年的中国经济增长中央定调是稳重求进，故在权衡经济增长和通货膨胀间，稍微偏向于刺激经济增长，同时紧盯通货膨胀，预计全年还会有两到三次降准行动。实际上我们从贵金属市场看，中国的降准为全球性的再度货币宽松定了调，加重了市场的这种判断，可能这种市场心理效应会更加明显。早前几个月巴西降息、欧盟降息、美国实施扭转操作变相降息、澳洲降息、俄罗斯和印度未来也有可能降息、加拿大未来仍有空间降息，这些都将使得全球为了保持经济增长或者说避免严重的再度探底，采取了主动的经济刺激措施，步调一致。毕竟经济大萧条带来的危害要比通货膨胀非恶性的后果更加严重。宽松的货币政策对贵金属市场而言，一方面会使得避险资金部分主动流入贵金属市场避险，另外一方面是贵金属价格因为信用纸币的贬值而走强预期更强，似乎从龙年全年的角度看，这些效应预期有望在贵金属价格的中长期走势上构成戴维斯双杀效应利好叠加，推动贵金属的乐观偏好情绪不断累积，对价格构成较强正面推动力。当然这种逻辑更多是从中长期看，有效性更强。

今日欧洲区将在布鲁塞尔召开欧盟财长会议，讨论援助希腊的终极方案能否通过。如果通过，将会是一揽子的的计划，一方面是将达成援助希腊的1300亿欧元的援助方案，另外一方面是将实施希腊债券互换，希腊债券互换这次的主要目的是民间债权人所持有的希腊国债互换，目的是债券互换减记70%的价值。去年希腊的国债已经在欧洲金融机构持有的价值上减记50%了。希腊是个严重破产的国家，没有欧洲的援助将变得不可收拾。2011年希腊的债务和国内生产总值的比例是160%，大部分正常国家的债务比例一般都不超过GDP的60%，可见希腊透支有多严重。欧洲的目标是希腊通过财政紧缩到2020年将债务GDP比值降低到120%以内，同时通过当前和今后的一揽子援助计划过渡，避免债务违约，以时间换空间。上周六，希腊国内已经就今年削减3.25亿欧元的财政支出跟国内与欧元区达成一致。如果没有意外的话，今日欧盟财长会议将会达成援助希腊计划。不过希腊仍然有一些值得令人担忧的事情，不能够再度出现去年希腊总理潘意外举行的公投之类的动作，这也是市场担忧的隐患，最近希腊国内抗议声不断，如果某些政治力量为了自身考虑而再度搞小动作不听话，那么希腊被踢出欧元区就是板板钉上的事情。不过希腊如此严重透支，三月份即将面临150亿欧元的到期债务，需要钱偿还，希腊别无选择，唯一的选择就是按照欧盟和欧元区的要求来获得援助。从德国总理默克尔和德国财长朔伊布勒此前释放的信息看，有望欧盟有望掌控局面，特别是欧元区集团主席容克指出：欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织已经基本敲定了援助希腊的方案，同时此前一直要求的希腊的书面保证也已经收到了。故短期内可能会为欧元等风险货币带来利好，同时利好贵金属价格走势。

今日美国因为是华盛顿总统日，美国金融市场休市，故可能平时美国开市到欧洲休息后贵金属市场的波动可能极其有限。

另外一个相关市场就是原油，伊朗宣布停止向欧盟一些国家出售原油，可能会推高最重要的大宗商品原油的价格，从而会带动贵金属也出现不同程度的上扬跟风。

白银日线图

技术分析：以国际现货白银走势为例（国际现货白银与黄金近30年的正向相关性走势系数在0.83以上）；从国际现货白银价格的周线图上看，白银价格之前走出了标准的A浪下跌，并且A浪下跌包含了了标准的5浪下跌走势，可以基本判断第一波下跌已经到位，银价并且从点位上看，进行了底部价格二次确认，26美元每盎司的价位是进行了二次底部确认的；从今年年初开始出现的反弹时可以归结为B浪反弹，不过B浪反弹要经历abc三浪走势；第一波反弹当目前位置基本可以确定为a浪反弹，a浪反弹是否结束呢？如果反弹结束那么就应该进入b浪调整，如果反弹没有结束，那么还要反弹之后再进行b浪调整，这是需要这两天重点跟进的事情。不过可以确定的当前的中期趋势是是大B浪反弹，故思路应该适度修正，应该逢低做多的胜算概率偏大些了。

机构动向：全球最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1281.28吨，上周五加仓3.02吨，总价值在709.61亿美元；全球最大的白银基金iShares Silver Trust白银ETF基金持仓量为9591.72吨，上周五没有加仓也没有减仓，总价值在103.87亿美元。从机构行为上看，黄金机构小幅加仓，白银机构保持短线观望。这些都未减仓说明机构对市场的看法至少短线是中性偏暖。

策略：戴维斯双杀效应：市场的价格走势和市场的投资者预期之间一般存在较高的相关效应，一般在70%到80%这样的水平，然而随着市场的各种利好消息的累积，市场的预期不断地推高，从而在价格上构成非线性的上涨效应或者下跌效应，这种效应称之为戴维斯双杀。在乐观的市场价格被积极预期累积非线性放大，呈现出涨过头的现象；在悲观的市场价格被悲观的预期累积非线性放大，呈现跌过头的现象。能够意识到这些现象，可能对于喜欢抄底逃顶的投资者而言，会有比较大的获利或者规避了比较大的风险。当前的市场似乎乐观情绪有堆积效应，这个时候可能大家要做的是逢低加仓买入比逢高做空的胜算概率要大点了，这个思路是需要修正过来的时候了。同时不要去太主观地预估市场价格的顶部，而是顺势而为，争取获利给更大！不过也不要太乐观而忘记风险，任何时候风险控制都应该是放在第一位的！