昨晚市场最为关注的无疑就是美联储主席伯南克在国会的国会作证。

伯南克一反美联储主席讲话模棱两可的常态，直接了当的表示，只要美国经济形势进一步恶化，那么美联储就将进一步施行宽松政策。也正因如此，第三轮量化宽松政策是美联储必须保留的选项之一。

伯南克此番讲话可谓赤膊上阵，毫无掩饰。也将自己，将美联储将奥巴马政府至于死地而能否后生尚未可知。明年即将是美国大选之年。从美国方面看，奥巴马政府上台三年来政绩聊聊，美联储两轮QE放出去之后，美国经济复苏仍然乏力，失业率仍然保持在高位。但是副作用确是导致全球陷入通胀，国际大宗商品价格暴涨。

此等敏感时刻，若美联储不能打出有效的组合拳，利用综合政策效果引导放出去的美元回流美国，而只是一味的施行宽松政策。若明年美国经济仍然半死不活，全球通胀日益严重，美国就业市场持续萎靡。那么奥巴马政府的执政能力不可避免的将遭到根本的质疑。能否连任将画上大大的问号。

另外，昨日穆迪将美国AAA评等列入可能下调的检讨名单中，并警告称如果未来几周美国未能上调举债上限，可能失去AAA评等投资者也不能忽视。虽然穆迪下调美国信用评级的可能性很小，但是因为其影响力巨大，因此投资者也不能掉以轻心。

回过头来看白银价格走势，我们可以发现，之前5月份的银价下跌很有可能就是美联储为后续政策而提前不下的局。

整体上来讲，美联储为了刺激美国的经济发展，倾向去继续执行量化宽松政策，但是在QE2过程中，美国大宗商品价格出现了爆发式的增长，这使得全球通胀的压力特别大，特别是以新兴市场作为主要的代表。同时美国国内也存在反对QE计划，确保通胀水平的呼声。

从今年第二季度开始，随着美国能源价格的上涨，这种呼声尤其明显。这使得美联储承担了太大的压力。这既是选民是不愿意看到的，也是奥巴马政府不愿意看到的。所以它后面要想采取第三次宽松的货币政策，或者是变相的宽松政策，面临一个很大的问题是原油价格和能源价格的高位的状态。而今年4月末，开始高盛出了一个报告说原油的价格已经被高估，紧接着把白银做了一个突破点做了一个定向爆破，带动大宗商品的大幅度回落。原油价值从115美元跌到92美元这样的价格。

我们可以看到，随着金融泡沫的定向波灭。全世界通胀水平均有所缓和，尤其是美国。通胀率一直低于联邦政府政策目标。那么如果上述假设成立，在确定启动QE3之前，美联储不会纵容油价和大宗商品价格暴涨。而这将成为我们后市操作的一个指导性思想。

由于美联储QE3计划最快也要到10月才有可能启动，因此近期白银笔者判断会以涨势为主，但是难以形成单边形态。投资者尤其要盯紧原油价格，一旦原油价格涨上100美元并维持住，则将对白银、黄金多头构成一定威胁。需要高度警惕美国再次打压其价格。

从技术面看，白银来到了前期高点的关键价位，预计后市很有可能出现下幅回调。预计今日以震荡回调为主，若向上突破则应注意其回采力度，以防止假突破。同时要高度注意近期消息面的变化。从整体上看，黄金很可能在35.20-39.00保持震荡走势，投资者适宜高抛低吸。