投资摘要：

全球经济增速放缓，白银工业需求堪忧：近期世界主要经济体公布的宏观数据显示，经济增长放缓已经成为各国经济复苏的普遍现象，日本大地震对全球经济的影响开始逐步显现；作为半导体的重要材料，日本经济的低迷对白银的工业需求造成挤压。而纽交所连续5次上调保证金比例严重打压了市场的投资需求；在工业需求和投资需求双重夹击的背景下，白银很难走出大幅上升行情。与白银相比，金融属性和避险特征更为明显的黄金走势强劲。

美元或延续反弹，抑制黄金上涨空间：随着QE2的不断临近以及欧债危机的推动，美元或将延续反弹，市场对美联储货币政策的走向也是颇为关注，尽管黄金受到通胀和避险诉求的推动，但是高通胀引发的经济增长放缓必将引起全世界对抗通胀的持续关注，货币政策收紧只是时间的问题，流动性的回笼将打压黄金价格的走势。

最新观点：让我们反思第一轮美联储量化宽松政策即将到期之机，全球大宗商品的表现来反观目前全球大宗商品的走势或可以端倪出其中的一些运行规律，同样的时间窗口，第一轮量化宽松即将到期之机，全球的大宗商品在美元的反弹下，持续走弱；我们认为随着QE2的即将到期，美元或在欧债危机的推动下延续反弹走势，高通胀对美国经济和欧债危机的拖累和影响或将延迟欧元区加息，同时将致使欧美继续打压大宗商品价格，反观第一轮量化宽松，我们认为较为明确的时间窗口或将是6月底，7月初，随着美联储的货币政策逐步明朗，贵金属市场的走势或将更为明确。

近期世界主要经济体公布的宏观数据显示，经济增长放缓已经成为各国经济复苏的普遍现象，日本大地震对全球经济的影响开始逐步显现；作为半导体的重要材料，日本经济的低迷对白银的工业需求造成挤压。而纽交所连续5次上调保证金比例严重打压了市场的投资需求；在工业需求和投资需求双重夹击的背景下，白银很难走出大幅上升行情。与白银相比，金融属性和避险特征更为明显的黄金走势强劲。

随着QE2的不断临近以及欧债危机的推动，美元或将延续反弹，市场对美联储货币政策的走向也是颇为关注，尽管黄金受到通胀和避险诉求的推动，但是高通胀引发的经济增长放缓必将引起全世界对抗通胀的持续关注，货币政策收紧只是时间的问题，流动性的回笼将打压黄金价格的走势。

今日参考点位：

伦敦金支撑位：1500美元，1485美元

伦敦金阻力位：1520美元，1527美元

Au(T+D)支撑位：313.8元，310.5元

Au(T+D)阻力位：318.6元，320元

伦敦银支撑位：32.30美元，30.6美元

伦敦银阻力位：36.50美元，40美元

Ag(T+D)支撑位：7440元，7060元

Ag(T+D)阻力位：7800元，7860元

今日财经要闻关注：

一：惠誉将比利时评级前景下调至负面

惠誉国际评级周一将比利时的评级前景从稳定下调至负面，并确认了该国“AA+”的长期外币和本币发行人违约评级。惠誉同时确认了比利时的短期评级为“F1+”，国家上限评级为“AAA”。 惠誉主权评级部门的负责人Douglas Renwick表示，将比利时评级前景调整至负面反映出，在没有宪法危机解决方案的情况下，惠誉对该国未来几年结构性改革步伐以及加快财政整顿的能力表示担忧；不过，尽管政治争端仍在持续，但该国日常财政管理依然稳固，与比利时较高的评级相符。

二：高盛下调中国2011和2012年GDP增幅预期

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)周二下调了对中国经济增速的预期，并预计中国的通货膨胀将会上升，原因是数据走软、油价上涨以及供应面的制约。高盛将2011年和2012年的中国经济增长预期分别从此前的10.0%和9.5%下调至9.4%和9.2%。同时，该行将中国2011年和2012年消费者价格指数(CPI)升幅预期从此前的4.3%和3.0%分别上调至4.7%和3.0%。 高盛在一份报告中称，中国经济增长放缓的程度和范围都超出该机构此前的预期。高盛继续维持中国股市在亚洲地区的增持评级。 周一发布的数据显示，5月份汇丰中国制造业采购经理人指数(HSBC China Manufacturing Purchasing Managers Index, 简称PMI)的预览指数为51.1，低于4月份51.8的终值。交易员认为高盛下调中国GDP增速预期的决定是进一步抛售澳元的信号。由于欧洲债务担忧逐步升温且中国PMI数据表现令人失望，本周以来澳元一直大幅下挫。澳元兑美元最新报1.04900美元，周一报1.0656美元。 某驻悉尼外汇交易员表示，下调中国GDP增速预期对澳元来说是个不好的征兆，而且跌穿1.0500美元也不是什么好兆头。 中国市场的需求一直是推动澳大利亚经济增长的最重要因素。据澳大利亚央行预计，明年澳大利亚GDP增速将超过4.5%。 十年来中国对钢铁和铜的需求一直不断飙升，即使是从目前来看，中国市场的需求仍有继续上升的空间。正是在中国因素的提振下，澳大利亚在全球金融危机期间才免于陷入经济衰退。在2010财政年度，澳大利亚对华出口总值为465.5亿澳元，较十年前的对华出口额增长逾八倍。其中，铁矿石出口额占对华出口总额的一半以上，较十年前增长逾25倍。